Page 309 - 2016 - Vol. 40

‫‪ - 5‬الدراسة الخامسة‪:‬‬

‫هناك دراسة سعت لاختبار هل متغيرات الاقتصاد الكلى تعد محدداً هاماً لجذب‬

‫الاستثمار الأجنبى المباشر فى نيجيريا خلال الفترة (‪ ،)2009-1970‬باستخدام‬

‫طريقة المربعات الصغرى‪ ،‬وتم اجراء اختبار ديكى فوللر الموسع واختبار تكامل‬

‫جوهانسن‪ .‬وأشارت نتائج اختبار ديكى فوللر أن الناتج المحلى الاجمالى الحقيقى‪،‬‬

‫الاستثمار الأجنبى المباشر‪ ،‬سعر الفائدة‪ ،‬صافى الاستثمار‪ ،‬سعر الصرف الحقيقى‬

‫ساكنة عند الفرق الأول‪ ،‬بينما التضخم ساكن عند المستوى‪ ،‬وبالتالى يتم رفض‬

‫فرض العدم القائل بوجود جذر الوحدة فى السلاسل الزمنية‪ .‬وأشارت نتائج تكامل‬

‫جوهانسن أن هناك على الأقل ثلاثة متجهات للتكامل بين المتغيرات‪ ،‬وبالتالى تقترح‬

‫أن هناك علاقة طويلة الأجل بين المتغيرات المستخدمة لتقدير محددات الاستثمار‬

‫الأجنبى المباشر فى نيجيريا‪ .‬وأظهرت النتائج أن الناتج المحلى الاجمالى الحقيقى‪،‬‬

‫سعر الفائدة‪ ،‬سعر الصرف الحقيقى تعد محددات رئيسية للاستثمار الأجنبى المباشر‬

‫فى نيجيريا‪ ،‬وبالتالى صانعو السياسة ينبغى عليهم تطوير بيئة الاقتصاد الكلى‬
‫لتشجيع تدفق الاستثمار الأجنبى المباشر لنيجيريا (‪.)27‬‬

‫وقد جاء النموذج المستخدم فى الدراسة بالشكل التالى (‪:)28‬‬

‫‪FDI = a + RGDP + INF + INT + NETEXP + REXCH +ε‬‬

‫ﺣﯿﻴﺚ ‪:‬‬
‫‪ :a‬ﺛﺎﺑﺖ‬
‫‪ :FDI‬اﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﺭ اﺍﻷﺟﻨﺒﻰ اﺍﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‬
‫‪ :RGDP‬اﺍﻟﻨﺎﺗﺞ اﺍﻟﻤﺤﻠﻰ اﺍﻻﺟﻤﺎﻟﻰ اﺍﻟﺤﻘﯿﻴﻘﻰ وﻭﯾﻳﺴﺘﺨﺪمﻡ ﻛﻤﻘﯿﻴﺎسﺱ ﻟﺤﺠﻢ اﺍﻟﺴﻮقﻕ‬
‫‪ :INF‬ﻣﻌﺪلﻝ اﺍﻟﺘﻀﺨﻢ‬
‫‪ :INT‬ﺳﻌﺮ اﺍﻟﻔﺎﺋﺪةﺓ‬
‫‪ :NETEXP‬ﺻﺎﻓﻰ اﺍﻟﺼﺎدﺩرﺭاﺍتﺕ ھﮪﮬﻫﻰ اﺍﻟﻔﺮقﻕ ﺑﯿﻴﻦ اﺍﺟﻤﺎﻟﻰ اﺍﻟﺼﺎدﺩرﺭاﺍتﺕ وﻭاﺍﺟﻤﺎﻟﻰ اﺍﻟﻮاﺍرﺭدﺩاﺍتﺕ ﻓﻰ‬
‫اﺍﻻﻗﺘﺼﺎدﺩ وﻭھﮪﮬﻫﺬاﺍ ﻟﺘﻮﺿﯿﻴﺢ ﺗﺄﺛﯿﻴﺮ اﺍﻟﺴﯿﻴﺎﺳﺔ اﺍﻟﺘﺠﺎرﺭﯾﻳﺔ ﻋﻠﻰ اﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﺭ اﺍﻷﺟﻨﺒﻰ اﺍﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‬
‫‪ :REXCH‬ﺳﻌﺮ اﺍﻟﺼﺮفﻑ اﺍﻟﺤﻘﯿﻴﻘﻰ‬
‫‪ :ε‬اﺍﻟﺨﻄﺄ اﺍﻟﻌﺸﻮاﺍﺋﻰ‬
‫‪- 305 -‬‬