Page 306 - 2016 - Vol. 40

‫‪ -2‬الدراسة الثانية‪:‬‬
‫هناك دراسة سعت لتصميم نموذج قياسى يهدف إلى فحص محددات الاستثمار‬
‫الأجنبى المباشر فى الاقتصاد النيجيرى باستخدام بيانات سلاسل زمنية خلال الفترة‬
‫(‪ .)2010-1970‬وأشارت النتائج إلى أن المحددات الرئيسية لتدفق رأس المال‬
‫الأجنبى للاقتصاد هى حجم الدخل القومى‪ ،‬درجة الانفتاح التجارى‪ ،‬معدل التضخم‪،‬‬
‫سعر الصرف‪ .‬وتوصى الدراسة أنه ينبغى على الحكومة التقليل من أهمية السياسات‬
‫التى تشجع على الاقتراض من الخارج وتعلى من قدر السياسات التى تعمل على‬
‫تعزيز واستقرار الاقتصاد‪ ،‬هذه السياسات مصممة للحفاظ على استقرار الأسعار‬
‫وسعر الصرف‪ ،‬تقليل العجز المالى‪ ،‬زيادة الاستثمارات المحلية وتنوع الصادرات‪،‬‬

‫وهذا يعد ضرورياً لتدفق رأس المال الأجنبى إلى الاقتصاد (‪.)21‬‬
‫وقد جاء النموذج المستخدم فى دراسة العلاقة بين الاستثمار الأجنبى المباشر‬

‫ومحدداته فى الصورة التالية (‪:)22‬‬

‫‪FDIt=α0 + α 1 GDPt + α 2 OPENt + α 3 FDYRt + α 4REINTt + α 5 INFLt + α 6 DEBTt + α 7‬‬
‫‪REXRt + Ut‬‬

‫ﺣﯿﻴﺚ‪:‬‬
‫‪ :α0‬ﺛﺎﺑﺖ‬
‫‪ :FDI‬اﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﺭ اﺍﻷﺟﻨﺒﻰ اﺍﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‬
‫‪ :GDP‬اﺍﻟﻨﺎﺗﺞ اﺍﻟﻤﺤﻠﻰ اﺍﻻﺟﻤﺎﻟﻰ ﯾﻳﺴﺘﺨﺪمﻡ ﻟﯿﻴﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﺣﺠﻢ اﺍﻟﺴﻮقﻕ أﺃوﻭ اﺍﻟﻘﻮةﺓ اﺍﻟﺸﺮاﺍﺋﯿﻴﺔ‬
‫‪ :OPEN‬اﺍﻻﻧﻔﺘﺎحﺡ اﺍﻟﺘﺠﺎرﺭىﻯ‬
‫‪ :FDYR‬اﺍﻟﻌﺠﺰ اﺍﻟﻤﺎﻟﻰ ﻛﻨﺴﺒﺔ ﻣﻦ اﺍﻟﻨﺎﺗﺞ اﺍﻟﻤﺤﻠﻰ اﺍﻻﺟﻤﺎﻟﻰ‬
‫‪ :REINT‬ﺳﻌﺮ اﺍﻟﻔﺎﺋﺪةﺓ اﺍﻟﺤﻘﯿﻴﻘﻰ‬
‫‪ :INFL‬ﻣﻌﺪلﻝ اﺍﻟﺘﻀﺨﻢ‬
‫‪ :DEBT‬ﻣﻌﺪلﻝ اﺍﻟﺪﯾﻳﻦ ﻟﻠﺪﺧﻞ‬
‫‪ :REXR‬ﺳﻌﺮ اﺍﻟﺼﺮفﻑ اﺍﻟﺤﻘﯿﻴﻘﻰ‬
‫‪ :Ut‬اﺍﻟﺨﻄﺄ اﺍﻟﻌﺸﻮاﺍﺋﻰ‬

‫‪- 302 -‬‬

‫‪FDI = ao +alGDP +a2R + a3WR+ a4Dop +u‬‬