Page 248 - African-Issue 41Arabic
P. 248
مجلة الدراسات الأفريقية -عدد ( 41يناير 284 - 243 ) 2017
�أثر ال�سيا�سة النقدية على الا�ستقرار النقدي في ال�سودان
خلال الفترة ()2011-1996
أ .محمد عبد الفتاح السيد الدماصي( * )
مقدمة
اتسمت المؤشرات النقدية في السودان بالتدهور الشديد خلال الفترة التي سبقت
تطبيق برامج الإصلاح الاقتصادي عام ،1996وبرزت ملامح التدهور في إخفاق
السياسة النقدية في الحفاظ على معدلات آمنة لعرض النقود في ظل عدم فاعلية
أدوات السياسة النقدية المباشرة وغير المباشرة خلال تلك الفترة كنتيجة طبيعية
لعدم وجود أسواق مالية فاعلة أو متطورة يمكن من خلالها التعامل بآليات السوق
المفتوحة للسيطرة على حجم النقود ،ترتب عليها حدوث موجات تضخمية جامحة
أدت لارتفاع المستوى العام للأسعار .ناهيك عن سيطرة السياسة المالية والتدخل
الحكومي الجائر في أسوق النقد بغية السيطرة على سعر الصرف وحجم الائتمان
المصرفي وتوجيهه نحو قطاعات سميت بالقطاعات ذات الأولوية التي أدت لتشوه
في الهياكل الائتمانية وارتفاع نسبة التعثر المصرفي.
وقد تبنت سلطات النقد السودانية استراتيجية الاستهداف النقدي كاستراتيجية
لصياغة السياسة النقدية خلال الفترة من عام 1996حتى ، 2011بحيث يستخدم
عرض النقود كهدف وسيط للسياسة النقدية لتحقيق الأهداف النهائية للسياسة النقدية
.الأمر الذي يعني أن السودان كان أقرب إلى تبني فكر المدرسة النقدية في
صياغته للسياسة النقدية باستهدافه للمجاميع النقدية عند مستوى يتناسب وحجم
النشاط الاقتصادي .بمعنى أن التغير في كمية النقود سيترتب عليها تغير في كافة
المتغيرات الاقتصادية الأخرى.
( * ) بــاحــث دكتــوراه بقســم السياســة والأقتصاد -معهد البحوث والدراسات الأفريقية -
جامعة القاهرة.
- 243 -
