Page 271 - African-Issue 41Arabic

‫‪ :-2‬تقدير نموذج التضخم ‪:‬‬

‫يمكن تحليل أثر عرض النقود كهدف وسيط و سرعة دوران النقود و سعر‬
‫الصرف على التضخم وفقا للشكل القياسي التالي‬

‫‪INF = ß 0 + ß 1M2 + ß2 V + ß3 EX + Ut‬‬ ‫)‪(4‬‬

‫وﻭ ﺑﻄﺮﯾﻳﻘﺔ اﺍﻟﻤﺮﺑﻌﺎتﺕ اﺍﻟﺼﻐﺮىﻯ اﺍﻟﻌﺎدﺩﯾﻳﺔ وﻭﺑﺈﺟﺮاﺍء ﺗﺤﻠﯿﻴﻞ اﺍﻻﻧﺤﺪاﺍرﺭ‬
‫ﻟﻤﻌﺎدﺩﻟﺔ ﯾﻳﺘﻢ اﺍﻟﺤﺼﻮلﻝ ﻋﻠﻲ اﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﺍﻟﺘﺎﻟﯿﻴﺔ‪:‬‬

‫‪Log INF= 9.77 0.32 M2 - 0.78 V - 3.38 EX‬‬

‫**)‪(1.48) (-0.79) (-0.47) (-3.96) (-5.55‬‬

‫اﺍﻷرﺭﻗﺎمﻡ ﺑﯿﻴﻦ اﺍﻷﻗﻮاﺍسﺱ ﺗﻤﺜﻞ ﻗﯿﻴﻢ ‪t-statistic‬‬

‫‪R2 Adjusted = 0.5925‬‬ ‫**‪F= 8.27‬‬ ‫‪DW = 0.81‬‬

‫أ‪ :‬التقييم الاقتصادي للنموذج المقدر‪:‬‬

‫أوضحت النتائج الواردة بالجدول رقم (‪ )8‬ما يلى‪:‬‬

‫(‪ )1‬وجود علاقة عكسية بين التضخم وعرض النقود‪:‬‬

‫حيث يتضح من المعادلة السابقة أنه كلما زاد عرض النقود بمقدار وحدة يقل‬
‫التضخم بمقدار ‪ 0.32‬وحدة ولم تثبت الدلالة الإحصائية لهذا العلاقة‪ ،‬وعلى الرغم‬
‫من أن النظرية الاقتصادية تنص على طردية العلاقة بين عرض النقود والتضخم‬
‫إلا أن الواقع الفعلي للسودان يختلف بعض الشئ حيث نجد مقدار التغير في عرض‬

‫النقود لا يتبعه ذات التغير بنفس الدرجة في التضخم وفي‪.‬ذات‪.‬الفترة‪.‬‬

‫هذا التباين بين النظرية الاقتصادية والعلاقة الفعلية بين‪.‬معدلات التضخم وعرض‬
‫النقود تفسر طبقا لما ورد بالدراسات السابقة لمشكلة الاتساق الزمني حيث يلاحظ‬
‫أن الزيادة في عرض النقود تعقبها في بعض الشهور زيادة في معدلات التضخم و‬
‫في بعض الأحيان تفضي الزيادة في عرض النقود إلى تناقص في معدلات التضخم‪،‬‬
‫فضلا عن تعارض بين الاتجاه العام للنمو المتزايد في عرض النقود والاتجاه العام‬
‫لمعدلات التضخم الذي يشير إلي انخفاض التضخم النسبي في السنوات الأخيرة من‬
‫فترة الدراسة بالرغم من الاتجاه الصعودي للنمو في عرض النقود ‪ ،‬الشيء الذي‬
‫يدعم حقيقة وجود فارق زمني يفصل بين التغير في عرض النقود واستجابة المستوى‬
‫العام للأسعار لهذ التغير‪ ،‬نتيجة لذلك فإن التغير في عرض النقود لا يؤثر آنياً على‬

‫‪- 266 -‬‬